供需格局錯(cuò)配，天津方管廠鋼鐵股有望迎來(lái)階段性上漲

  
     當(dāng)前天津方管廠社會(huì)庫(kù)存實(shí)際上已處于很低的狀態(tài)，2015年以來(lái)鋼鐵需求累計(jì)增長(zhǎng)應(yīng)在15%-20%之間，而新社會(huì)庫(kù)存已降至近5年同期低，從庫(kù)銷比角度看已嚴(yán)重偏低，需求強(qiáng)勁是近期庫(kù)存快速去化的主要原因。10月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)可以印證這一點(diǎn)，當(dāng)月新開(kāi)工、施工、竣工面積增速均明顯躍升。中短期看，需求持續(xù)超預(yù)期疊加存貨周期見(jiàn)底回升將推動(dòng)鋼價(jià)超跌反彈，鋼鐵股有望迎來(lái)階段性上漲。

     宏觀政策利好、地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁、秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)開(kāi)啟及利潤(rùn)上漲等均對(duì)近期黑色系標(biāo)的形成提振。預(yù)計(jì)在供需錯(cuò)配下，后市天津方管廠價(jià)及鋼鐵股仍存上漲空間。
   
     天津方管廠家認(rèn)為現(xiàn)貨是根本，期貨終的屬性肯定是要貼著商品走。做現(xiàn)貨的思維跟做期貨的思維在本質(zhì)上有一個(gè)前后關(guān)系，因?yàn)槠谪浭冀K都有一個(gè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，但兩者本質(zhì)趨勢(shì)肯定是一致的，只是在時(shí)間上會(huì)產(chǎn)生先后錯(cuò)配關(guān)系，這就是一個(gè)博弈的過(guò)程，這也是我們常講的升貼水博弈。
 

   短期天津方管廠價(jià)存在向上博弈的機(jī)會(huì)。一方面，鋼材供給受到政策影響，部分地區(qū)限產(chǎn)方案較大力度地抑制鋼材產(chǎn)量；另一方面，雖已進(jìn)入淡季，但建材成交量仍保持較高水平，需求有韌性，但也要警惕全國(guó)降溫對(duì)需求帶來(lái)負(fù)面影響。天津方管行業(yè)存在供需錯(cuò)配的機(jī)會(huì)，短期支撐鋼價(jià)向上。